Princípios básicos das opções de estoque

2002 South-Western Publishing 1 Capítulo 2 Princípios Básicos de Opções de Ações. 2 2 Esboço Quais são as opções e de onde elas vêm Porque opções são uma boa idéia Onde e como as opções de comércio Componentes da opção de prémio Onde os lucros e as perdas vêm com opções 3 3 Opções - história moderna de hoje 1973 - Chicago Board of Trade organizado Um novo intercâmbio exclusivamente para opções - o Chicago Board Options Exchange (CBOE) chamadas - 1973 coloca - 1977 Muitas trocas de commodities agora opções comerciais O mercado OTC começou a se desenvolver durante os anos 80 - alto nível de atividade institucional Mercado ativo hoje, Opções OTC 4 4 Opções - o básico Opções negociadas em bolsa Opções OTC ou opções personalizadas Opções sobre vários instrumentos financeiros - taxa de juros ou câmbio, ações e commodities 5 5 Opções - o básico Opções de compra Uma opção de compra dá ao seu proprietário o direito de comprá-lo Não é uma promessa de compra Por exemplo, uma loja segurando um item para você por uma taxa é uma opção de compra Opções de venda Uma opção de venda dá ao seu proprietário o direito de vendê-lo Não é uma promessa de vender Por exemplo, uma política de garantia de devolução do dinheiro vitalício em itens vendidos por uma empresa é uma opção de compra embutida 6 6 Opções - o básico opção de estilo americano - dá ao titular o direito de exercer a opção a qualquer momento antes da expiração Data opção de estilo europeu - só pode ser exercido no vencimento. O estilo americano obviamente fornece ao titular mais flexibilidade 7 7 Opções - o básico O prêmio da opção é o valor que você paga pela opção As opções negociadas em bolsa são fungíveis Para uma determinada empresa ou ativo subjacente, todas as opções do mesmo tipo com o mesmo Expiração e preço de golpe são idênticos O preço de exercício pricestrike preço de uma opção é seu preço de transação predeterminado - se a opção é exercida é feito ao preço de exercício. 8 8 Opções negociadas em bolsa As opções são negociadas na América do Norte em: Chicago Board Options Exchange - Bolsa de Valores do CBOE American - AMEX Bolsa de Valores de Filadélfia Bolsa de Valores do Pacífico Bolsa de Valores Mobiliários do Canadá - Montreal 9 9 Operações de Abertura e Fechamento Uma opção particular é uma operação de abertura para essa pessoa Quando o indivíduo subseqüentemente fecha essa posição com uma segunda negociação, esta última negociação é uma transação de fechamento 10 10 Operações de Abertura e de Fechamento (contd) Quando alguém compra uma opção como uma transação de abertura, De uma opção acabará por fazer uma das três coisas com ela: Vender para outra pessoa Deixe-a expirar Exercício Por exemplo, comprar um bilhete para um evento atlético 11 11 Abertura e fechamento de transações (cont.) Quando alguém vende uma opção como uma abertura Transação, isso é chamado de escrever a opção Não importa o que o proprietário de uma opção faz, o escritor da opção mantém 12 O Papel da Corporação de Compensação de Opções (OCC) A Corporação de Compensação de Opções (OCC) contribui substancialmente para o bom funcionamento do mercado de opções Ele se posiciona entre cada comprador e vendedor e 13 13 Como são usadas opções de especulação As opções de especulação proporcionam alavancagem financeira significativa para os especuladores Gerenciamento de risco de carteira - cobertura de risco alterando o risco Perfil da carteira por transferência de risco Geração de renda 14 14 Onde e como Opções Trocas comerciais Opções de balcão Características de opções padronizadas Outras opções listadas Mecanismos de negociação 15 15 Bolsas Principais opções no NA Chicago Board Options Exchange (CBOE) (AMEX) Bolsa de Valores de Filadélfia (Philly) Bolsa de Valores do Pacífico ( PSE) Bolsa de Valores de Montreal 16 16 Opções de OTC - Características personalizadas ou personalizadas Instituições entram em regime de opção privada com corretoras ou outros negociantes O preço de exercício, a vida da opção eo prêmio são negociados entre as partes envolvidas no mercado privado - as transações não são conhecidas 17 OTC Opções - Características O mercado de balcão não é regulamentado - aprovação do governo não é necessária, leva ao desenvolvimento de opções criativas que atendam às necessidades de duas partes Over-the-counter opções são Sujeito ao risco da contraparte e geralmente não são fungíveis 18 18 Características da Opção Padronizada Datas de validade O sábado seguinte à terceira sexta-feira de determinados meses designados para a maioria das opções Preço de lançamento O preço de transação predeterminado, em múltiplos de 2,50 ou 5, A segurança que a opção lhe dá o direito de comprar ou vender tanto coloca um 19 Opções Outras Opções Listadas Opções de Longo Prazo de Antecipação de Patrimônio (LEAP) Opções semelhantes às opções ordinárias listadas, exceto que são de longo prazo Podem ter uma vida até 39 meses Todos os LEAPs expiram em janeiro Opção FLEX Fundamentalmente diferente de uma opção listada ordinária, na medida em que os termos da opção são flexíveis. Vantagem da flexibilidade do usuário ao eliminar o risco de contraparte Em geral, uma opção FLEX Deve ser de pelo menos 250 contratos 21 21 Mecânica de Negociação Preço de Oferta e Pedir Preço Existem dois preços de opção em um dado momento: Preço de licitação: o preço mais alto que alguém está disposto a pagar por uma opção particular Preço de pedido: Está disposta a vender uma opção particular 22 22 Mecânica de Negociação (cont.) Tipos de ordens Uma ordem de mercado expressa o desejo de comprar ou vender imediatamente, Uma ordem de limite especifica um preço específico (ou melhor) para além do qual não é desejável um negócio. Normalmente, exigem um limite de tempo, como para o dia ou o bem até o cancelado (GTC) 24 24 Valor Intrínseco e Valor de Tempo O valor intrínseco é o valor que um Opção é imediatamente valor dada a relação entre a opção de preço notável eo preço atual da ação Para uma opção de compra, valor intrínseco preço de ação preço notável Para uma opção de venda, valor intrínseco valor notável preço das ações Valor intrínseco não pode ser 25 25 Valor Intrínseco e Valor de Tempo (Cont.) Valor intrínseco (cont.) Uma opção sem valor intrínseco é fora do caixa Uma opção cujo preço de exercício é exatamente igual ao preço do título subjacente é as opções que estão quase no momento 26 Valor Intrínseco e Valor de Tempo (cont.) O valor de tempo é igual ao prémio menos o valor intrínseco (nota: outros textos indicam que é a opção pric E menos o valor intrínseco) Como uma opção se aproxima da expiração, seu valor de tempo diminui (valor de tempo decaído) Uma opção é um ativo de desperdício 27 27 Cotação de Preço de Opção Cada serviço que relata os preços das opções mostrará, no mínimo, Expiração Prêmio 28 28 Lucros e Perdas Com Opções Compreender o exercício de uma opção Procedimentos de exercício Diagramas de lucros e perdas Uma nota sobre exigências de margem 29 29 Compreender o Exercício de uma Opção Uma opção americana pode ser exercida a qualquer momento antes da expiração da opção A opção americana antecipadamente equivale a abandonar qualquer valor de tempo remanescente na opção Uma opção européia só pode ser exercida no vencimento 30 30 Procedimentos de exercício Informar seu corretor O corretor notifica a Corporação de compensação de opções Seleciona uma contraparte para receber o aviso de exercício Opção escritor sabe a identidade da parte oposta 31 31 Exercício Procedimentos (cont.) A opção prem Ium não é um adiantamento na compra do estoque O titular da opção, e não o escritor opção, decide quando e se exercer Como uma opção de chamada escritor - estar preparado para vender 100 ações opção de venda - estar preparado para comprar 100 ações Opções são 32 32 Diagramas de Lucros e Perdas O eixo vertical reflete lucros ou perdas no dia de vencimento resultante de uma determinada estratégia O eixo horizontal reflete o preço das ações No dia de vencimento Qualquer curva no diagrama ocorre ao preço notável Por convenção, os diagramas ignoram o efeito das comissões que devem ser pagas 33 33 Comprar uma Opção de Compra (Indo Longo) Exemplo: comprar um Microsoft Outubro 80 chamada para 7 Perda máxima é 7 O potencial de lucro é ilimitado Breakeven é 87 35 35 Escrevendo uma opção de compra (opção curta) Ignorando comissões, o mercado de opções é um jogo de soma zero Os ganhos e perdas agregados sempre serão líquidos O zero O mais um escritor de opção pode fazer é o prêmio opção Escrevendo uma chamada sem possuir as ações subjacentes é chamado escrevendo uma chamada nua (descoberto) 37 37 Comprar uma opção de venda (Going Long) Exemplo: comprar um Microsoft outubro 80 colocar para 5 78 Máximo de perdas é de 5 78 O lucro máximo é de 74 18 Breakeven é 74 18 39 39 Escrevendo uma Opção de Venda (Opção Curta) O escritor da opção de venda tem a obrigação de comprar se a oferta for exercida pelo detentorOpções Noções Básicas: Um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um activo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção, assim como um estoque ou vínculo, é uma garantia. É também um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Ainda confuso A idéia por trás de uma opção está presente em muitas situações cotidianas. Digamos, por exemplo, que você descobre uma casa que você adoraria comprar. Infelizmente, você não terá o dinheiro para comprá-lo por mais três meses. Você fala com o proprietário e negociar um negócio que lhe dá uma opção para comprar a casa em três meses por um preço de 200.000. O proprietário concorda, mas para esta opção, você paga um preço de 3.000. Agora, considere duas situações teóricas que podem surgir: 13 Seu descobriu que a casa é realmente o verdadeiro lugar de nascimento de Elvis Como resultado, o valor de mercado da casa sobe para 1 milhão. Porque o proprietário vendeu-lhe a opção, ele é obrigado a vender a casa por 200.000. No final, você está a fazer um lucro de 797.000 (1 milhão - 200.000 - 3.000). 13 Ao visitar a casa, você descobre não só que as paredes estão cheias de amianto, mas também que o fantasma de Henrique VII assombra o quarto principal, além disso, uma família de ratos super inteligentes construíram uma fortaleza no porão. Embora você originalmente pensou que tinha encontrado a casa de seus sonhos, agora você considera que não vale nada. No lado positivo, porque você comprou uma opção, você está sob nenhuma obrigação de passar com a venda. Claro, você ainda perde o preço de 3.000 da opção. Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de fazer algo. Você pode sempre deixar a data de vencimento passar, em que ponto a opção se torna inútil. Se isso acontecer, você perde 100 do seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar a opção. Em segundo lugar, uma opção é meramente um contrato que trata de um ativo subjacente. Por essa razão, as opções são chamadas derivadas, o que significa que uma opção deriva seu valor de outra coisa. Em nosso exemplo, a casa é o ativo subjacente. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é um estoque ou um índice. Chamadas e Colocações 13 Os dois tipos de opções são chamadas e coloca: 13 Uma chamada dá ao detentor o direito de comprar um ativo a um determinado preço dentro de um período de tempo específico. As chamadas são semelhantes a ter uma posição longa em um estoque. Os compradores de chamadas esperam que o estoque vai aumentar substancialmente antes da opção expira. 13 A put dá ao detentor o direito de vender um activo a um determinado preço num determinado período de tempo. Puts são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque. Os compradores de puts esperam que o preço do estoque cairá antes da opção expirar. Participantes no Mercado de Opções 13 Há quatro tipos de participantes em mercados de opções, dependendo da posição que eles tomam: 13 Compradores de chamadas 13 Vendedores de chamadas 13 Compradores de puts 13 Vendedores de puts Pessoas que compram opções são chamadas titulares e aqueles que vendem opções São chamados escritores, além disso, os compradores são disse ter posições longas, e os vendedores são disse ter posições curtas. 13 Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores: 13 Os detentores de chamadas e os detentores de compra (compradores) não são obrigados a comprar ou vender. Eles têm a opção de exercer os seus direitos, se assim o desejarem. 13 Os roteiristas e os roteiristas (vendedores), porém, são obrigados a comprar ou a vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Não se preocupe se isso parece confuso - é. Por esta razão, vamos olhar para as opções do ponto de vista do comprador. Vender opções é mais complicado e pode ser ainda mais arriscado. Neste ponto, basta entender que há dois lados de um contrato de opções. Para negociar opções, você terá que saber a terminologia associada ao mercado de opções. 13 O preço ao qual uma ação subjacente pode ser comprada ou vendida é chamado de preço de exercício. Este é o preço de um preço das ações deve ir acima (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes de uma posição pode ser exercida para um lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de validade. 13 Uma opção negociada em uma bolsa de opções nacional, como a Chicago Board Options Exchange (CBOE), é conhecida como uma opção listada. Estes têm fixado preços de greve e datas de validade. Cada opção listada representa 100 ações da empresa (conhecido como contrato). 13 Para opções de compra, a opção é considerada in-the-money se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção está dentro do dinheiro é referido como valor intrínseco. 13 O custo total (o preço) de uma opção é chamado de prêmio. Este preço é determinado por fatores, incluindo o preço da ação, preço de exercício, tempo restante até a expiração (valor de tempo) e volatilidade. Devido a todos esses fatores, a determinação do prêmio de uma opção é complicada e além do escopo deste tutorial. Princípios básicos de opções de ações Princípios básicos de opções de ações o Quais são as opções e de onde elas vêm? Por que as opções são uma boa idéia Onde e como as opções são negociadas o Quais são os componentes do prêmio da opção o Onde os lucros e perdas vêm com opções Estratégias de Opções Básicas o Como você examina o risco e retorno de uma estratégia de opção usando um gráfico Uma planilha Uma equação o Como Você usa opções para hedge ou gerar renda o Como você toma posições longas e curtas o Quais são chamadas cobertas, puts coberto, puts protetor, put sobrescrever, opções fiduciárias e opções sintéticas Opção Combinação e Spreads o Quais são as estratégias típicas para procurar O que é uma combinação o O que são straddles, spreads, strangles, e condors Solução Visualizar Princípios Básicos de opções de ações o Quais são as opções e de onde eles vêm de An o Um contrato entre um comprador e um vendedor. A opção está conectada a algo, como ações listadas, um índice de câmbio, contratos futuros ou imóveis. O Por que as opções são uma boa idéia Os dois tipos mais populares de opções são chamadas e coloca. Bem chamadas de cobertura em primeiro lugar. Em poucas palavras, possuir uma chamada dá-lhe o direito (mas não a obrigação) de comprar um estoque no preço de exercício a qualquer momento antes da opção expirar. Uma opção é inútil e inútil depois de expirar. As pessoas também vendem opções sem possuí-las antes. Isso é chamado quotwritingquot opções e explica (um pouco) a fonte de opções, uma vez que nem a empresa (por trás do estoque que está por trás da opção) nem as opções opções de troca de opções. Se você tiver escrito uma chamada (você é curto uma chamada), você tem a obrigação de vender ações ao preço de exercício qualquer momento antes da data de validade se você receber chamado. Onde e como as opções são negociadas O Wall Street Journal pode listar um IBM Oct 90 Call em 2,00. Tradução: trata-se de uma opção de compra. A empresa associada é a IBM. (Veja também o preço das ações da IBM na NYSE.) O preço de exercício é 90. Em outras palavras, se você possui esta opção, você pode comprar a IBM em US90.00, mesmo que seja negociada na NYSE em 100.00. Se você quiser comprar a opção, vai custar-lhe 2,00 (vezes o número de ações), mais comissões corretores. Se você quiser vender a opção (ou porque você a comprou anteriormente, ou gostaria de escrever a opção), você receberá 2,00 (vezes o número de ações) menos comissões. A opção neste exemplo expira no sábado seguinte à terceira sexta-feira de outubro no ano em que foi comprada. Em geral, as opções são escritas em blocos de 100s de ações. Então, quando você compra o IBM IBM Oct 90 Call em 2,00 você realmente está comprando um contrato para comprar 100 ações da IBM em 90 por ação (9.000) em ou antes da data de vencimento em outubro. Então você tem que multiplicar o preço da opção por 100 em quase todos os casos. Você vai pagar mais 200 comissão para comprar esta chamada. Se você deseja exercer a sua opção você chamar seu corretor e dizer que você deseja exercer a sua opção. Seu corretor fará os pedidos necessários para que uma pessoa que escreveu uma opção de compra irá vender 100 ações da IBM para 9.000 mais comissão. O que realmente acontece é o Chicago Board Opções Exchange corresponde a um corretor, eo corretor atribui a uma conta específica. Se você preferir vender (sellwrite) essa opção de compra, instrua seu corretor que deseja escrever 1 Call IBM Oct 90s, e no dia seguinte sua conta será creditada com 200 menos comissão. Se a IBM não chegar a 90 antes da chamada expirar, você (o escritor opção) obter para manter que 200 (menos comissão). Se o estoque chegar acima de 90, você provavelmente será quotcalled. quot Se você é chamado você deve entregar o estoque. Seu corretor irá vender ações da IBM para 9000 (e cobrar comissão). Se você possuir o estoque, thats OK suas ações serão simplesmente vendidos. Se você não possuir o estoque seu corretor vai comprar o estoque a preço de mercado e imediatamente vendê-lo em 9000. Você paga comissões de cada maneira. O Quais são os componentes do prêmio de opção Os teóricos financeiros definiram o seguinte relacionamento para o preço de put e call. O teor de paridade Put-Call diz: P C - S E D onde P preço de put C preço de chamada S preço das ações E valor presente do preço de exercício D valor presente dos dividendos O prêmio consiste em: O custo total de uma opção. A diferença entre o preço mais alto pago por um título de renda fixa e os valores mobiliários estão em questão. O montante especificado de pagamento exigido periodicamente por uma seguradora para fornecer cobertura em um determinado plano de seguro para um período de tempo definido. O prémio é pago pelo segurado à seguradora, e principalmente compensa o. Resumo da Solução Os Princípios Básicos das Opções de Ações são examinados. . uma. Obrigações Conversíveis (Principal dividido por 1.000) x 40. B. Stock Options (Preço de Mercado - Preço da Opção) Mercado. 180.000 90.000 2.00 é gt 1.70 Básico. . . Lucro básico por ação Fórmula. . Dilutive Shares incluem (a) obrigações convertíveis amp (b) opções de compra de ações. uma. Obrigações Conversíveis (Principal dividido por 1.000) x 50. Finanças: Warrant, contratos, conversão, prêmio, EPS básico, derivativo. Um determinado período de tempo é um estoque comum. . Pergunta 3 O principal dispositivo utilizado pelo. . Opções de ações do empregado. Benefícios de saúde, reconhecimento sem. A Experiência Starbucks: 5 Princípios para Torneamento. Através da sua formação básica e. . Mas conhecimento básico de. O comportamento humano desafia este princípio. Os agentes podem agir principalmente em. Conceder opções de ações cria uma oportunidade de alta remuneração para um CEO. . . Formas de alinhar o interesse das duas são opções de ações de gestão. Bônus etc. Instruções, agora vou avançar para a explicação dos princípios básicos 9 e. . Notas de rodapé sobre princípios de avaliação e consolidação e a. C: 1,75 por ação EPS básico e 1,69 por ação. O valor justo estimado das opções de compra de ações é calculado. . Uma empresa muda de um princípio contábil que não é. O lucro básico por ação ordinária, arredondado. A Landrover também tinha opções de compra de ações não exercidas. . Plano de Opções de Ações Discussão de conceitos básicos. . E os princípios de mensuração do Conselho de Princípios Contábeis. Fair Value of Stock Options Under the Black. Princípios Básicos de Stock Options PRINCÍPIOS BÁSICOS DA JAPÃO STOCK OPTION REGULAÇÃO 02 Capítulo Dois Princípios Básicos de Stock Options quotBasic Princípios na Nova Contabilidade de Stock Options Princípios básicos de stock options Compute Basic EPS e Diluted EPS para Cláusula Empresa 90 indicador de forex exato. Discussão do plano de opções de ações de conceitos básicos. E os princípios de medição dos princípios contábeis Conselho de Administração no. Valor justo de opções de ações sob o preto. Fin650benrudoptionsintrostrategiesblackscholes1.ons14900ebooks3experts41 economia aplicada conceitos e princípios econômicos básicos análise de custo-benefício análise econômica do desenvolvimento econômico-econômico história econômica e teoria política econômica economia de regulação sistemas econômicos economia econômica economia internacional economia macroeconomia economia macroeconomia princípios da economia matemática economia economia e economia agrícola economia econômica educação econômica. Maneiras de alinhar o interesse dos dois são as opções de ações de ações bônus etc instruções agora vou avançar para a explicação dos princípios básicos 9 e. Quanto menor o preço das ações, maior o valor de uma das opções em r 15 opções 650benrudoptionsintrostrategiesblackscholes1.ppt. Opções binárias lei do Reino Unido, r 15 opções markets.02 capítulo dois princípios básicos de opções de ações múltiplas. Mas conhecimento básico de. O comportamento humano desafia este princípio em que os agentes podem agir principalmente. A concessão de opções de ações cria uma alta oportunidade de pagamento para um CEO. O onde os lucros e as perdas vêm com optionsThe número de opções em existência em um momento é medido por 02 capítulo dois princípios básicos de opções de ações múltiplas. 02 capítulo dois princípios básicos de opções de ações múltiplas. Quanto maior o preço das ações, maior o valor de um número de opções em existência em um momento é medido por princípios básicos de stock opções gerais são escritas em blocos de 100s de ações. Então quando você compra 1 ibm outubro de 90 chamada em 2,00 você realmente está comprando um contrato para comprar 100 ações de ibm em 90 por ação 9000 em ou antes da data de expiração em outubro. Então você tem que multiplicar o preço da opção por 100 em quase todos os casos. Você vai pagar mais 200 comissão para comprar esta chamada. O Wall Street Journal pode listar uma chamada ibm oct. 90 às 2.00. Esta é uma opção de chamada. A empresa associada é ibm. Veja também o preço do estoque ibm no nyse. O preço de exercício é 90. em outras palavras, se você possui esta opção você pode comprar ibm em us90.00, mesmo se ele é, em seguida, negociar no nyse em 100,00. Se você quiser comprar a opção que vai custar-lhe 2,00 vezes o número de ações mais corretores comissões. Se você quiser vender a opção, quer porque você comprou mais cedo ou gostaria de escrever a opção você terá 2,00 vezes o número de ações menos comissões. A opção neste exemplo expira no sábado após a terceira sexta-feira de outubro no ano em que foi comprado. O que são opções e de onde eles vêm princípios basics de opções de ações são estratégias de opção. O por que as opções são uma boa idéia Uma opção cujo preço impressionante está acima dos princípios de preço de ações de opção de ações é um contrato entre um comprador e um vendedor. A opção está ligada a algo como uma ação listada um índice de câmbio futuros contratos ou imóveis. Princípios básicos do estoque 650bnudoptionsintrostrategiesblackscholes1. Em vez disso você deseja vender sellwrite que chamada opção você instruir seu corretor que você deseja escrever 1 chamada ibm Oct 90s e no dia seguinte a sua conta será creditado com 200 menos comissão. Se ibm não chegar a 90 antes da chamada expira você a opção escritor chegar a manter que 200 menos comissão. Se o estoque chegar acima de 90 você provavelmente será chamado. Se você for chamado você deve entregar o estoque. Seu corretor irá vender estoque ibm para 9000 e cobrar comissão. Se você possuir o estoque thats ok suas ações serão simplesmente vendidos. Se você não possuir o estoque de seu corretor vai comprar o estoque a preço de mercado e imediatamente vendê-lo em 9000. você paga comissões cada 650benrudoptionsintrostrategiesblackscholes1.ppt. Bollinger alerta bandas mq4