O que é meu estoque opções vale a pena no Brasil

Quais são as minhas opções de ações vale a pena. Sua empresa apenas lhe deu uma concessão de opção de estoque. Você está encantado e sente um vínculo mais próximo com sua empresa, mas você quer saber o que essas opções de ações valem realmente. Talvez o preço das ações da sua empresa tenha caído e você está irritado sobre se suas opções valem qualquer coisa. Demasiadas situações para um método de avaliação universal Mesmo se você entender os termos do prêmio de opção, não existe um método padrão facilmente absorvido para uma avaliação de opções de ações. Determinar o valor ou o valor de suas opções de ações principalmente se relaciona com seus objetivos pessoais para as opções. Por exemplo, você pode estar interessado em calcular o valor de suas opções em relação ao outro pagamento que você recebe, ou você gostaria de saber qual seu valor para fins de imposto de renda será se você exercer algumas ou todas as suas opções. O valor das opções de estoque é basicamente em objetivos pessoais. Talvez você esteja revisando seu plano de propriedade e precisa estimar qual o valor de suas opções para fins de imposto de propriedade seria se você morresse de repente. Talvez você queira transferir o direito de exercer suas opções para membros da família ou para uma instituição de caridade, e você gostaria de saber qual o valor do imposto de presentes pode ser se você transferir certas opções (veja o artigo sobre opções de estoque transferíveis). Em um divórcio. Você e seu ex-cônjuge provavelmente precisarão determinar o valor das opções não exercidas a partir de uma data específica para determinar como dividir o valor. A avaliação torna-se particularmente importante quando se considera um novo emprego. Você gostaria de estimar o valor das opções que você perderia ou perderia se você deixar seu emprego atual. Isso seria útil na negociação com um novo empregador potencial ou pode ajudá-lo a decidir ficar no seu emprego atual. Muitas vezes, os funcionários olham apenas o número de opções que possuem e comparam isso com o número que receberão na nova empresa. Essa análise pode ser como comparar maçãs com laranjas. O grande número de opções que você é concedido, sem mais análises, fornece pouca orientação sobre seu valor. Cronograma de Avaliação Importante Por todos esses fatores e considerações, talvez você possa ver por que nenhum método de avaliação único é usado por planejadores financeiros. Na verdade, existem muitas maneiras diferentes de avaliar suas opções de compra de ações. Os fatores que geralmente influenciam seu valor incluem: o objetivo para o qual a avaliação está sendo determinada (por exemplo, novo emprego, divórcio, plano imobiliário) quando na vida da opção está sendo avaliado (por exemplo, concessão. Termos da concessão de opção (por exemplo, imediatamente exercitável ou não até depois de cinco anos) se sua empresa é privada ou pública Método de Avaliação Matemática Black-Scholes Você pode receber ganhos de opções de ações somente quando suas opções são adquiridas e o preço de ações da sua empresa é maior do que O preço de exercício. As opções oferecem-lhe o direito de comprar ações a um preço fixo durante um determinado período de tempo (geralmente 10 anos). O valor desse direito é semelhante em conceito a um direito (ou seja, opção) para comprar uma casa por um preço fixo dentro de um determinado período. Portanto, completamente separado dos ganhos que você pode pagar no dia em que você exerce suas opções de ações (ou seja, o valor intrínseco), elas têm valor econômico (ou tempo). Apreciar isso ajuda você a ter uma visão de longo prazo, percebendo que sua empresa lhe concedeu algo valioso. Black-Scholes foi desenvolvido para opções negociadas publicamente, não para opções de estoque de funcionários. Qualquer discussão sobre a avaliação das opções matemáticas geralmente menciona o modelo de Black-Scholes (ou o modelo Black-Scholes-Merton, como o chama o Financial Accounting Standards Board). Existem outras abordagens matemáticas para avaliar as opções, como o binômio e o valor presente dos modelos de ganhos esperados, mas Black-Scholes é o mais conhecido. Dois matemáticos, Fischer Black e Myron Scholes, desenvolveram a fórmula no início da década de 1970. No entanto, o modelo de precificação de opções Black-Scholes foi desenvolvido para opções negociadas publicamente, não para opções de estoque de empregados. É uma fórmula estatística baseada na probabilidade de uma determinada ação negociar a um determinado preço dentro de um período futuro. O modelo considera um preço de exercício de opções, juntamente com outros pressupostos subjetivos, incluindo: o prazo esperado para exercer a opção o histórico de ações de volatilidade de preços estimado de rendimento de dividendos (pode ser zero) taxa de juros livre de risco (por exemplo, nota do Tesouro dos EUA). Mais volátil o estoque e quanto mais longo o prazo esperado para exercer, maior será a avaliação, porque essas características aumentam a capacidade de um comerciante de opções ganhar dinheiro. Portanto, na fórmula Black-Scholes, a volatilidade aumenta o valor das opções de compra de ações. Grant Values ​​Em Diferentes Indústrias No passado, os valores de Black-Scholes foram 3334 do preço de mercado das ações ordinárias na data de outorga (ou seja, o preço de exercício). A volatilidade do mercado de ações empurra essa porcentagem, enquanto a estabilidade do mercado de ações faz com que os valores de Black-Scholes diminuam ligeiramente. Abaixo está um resumo da proporção dos valores de Black-Scholes aos preços de mercado na concessão de opções oferecidas aos CEOs. Os números (compilados pela Equilar) baseiam-se em dados em declarações de proxy de 2005 de empresas que utilizam Black-Scholes em suas tabelas de compensação. Desagregação da indústria de Black-Scholes Valor como porcentagem de preço de mercado em problemas de concessão com Black-Scholes Programas de computador podem facilmente lidar com a matemática complicada para estabelecer uma estimativa de um valor de opções. Embora eu não consiga verificar sua precisão, as calculadoras Black-Scholes online estão disponíveis gratuitamente, incluindo o Roberts Online Options Pricer e a Numa Option Calculator. MyStockOptions também possui uma calculadora Black-Scholes básica na Calculadora Quick-Take para opções de estoque. Além da precisão variada das calculadoras de Black-Scholes, o modelo tradicional de Black-Scholes em si é problemático quando usado para determinar o valor das opções de ações de empregados, como o debate sobre a contabilidade de estoque-opção mostrou. Por exemplo, foi desenvolvido para opções de estilo europeu, que são exercíveis somente na data de validade sem restrições de aquisição e transferibilidade. Em contrapartida, quase todas as opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas a qualquer momento após a aquisição e raramente são transferíveis. Além disso, as opções sobre ações dos empregados quase nunca podem ser vendidas ou negociadas, ao contrário das opções negociadas publicamente. (Google configurou um programa para permitir as vendas de opções adquiridas, como explica uma FAQ relacionada). Finalmente, e o mais importante, o modelo de Black-Scholes tenta prever a volatilidade futura dos preços de acordo com o desempenho passado das ações em um período especificado. Embora isso possa parecer razoável, todos sabemos que o desempenho das ações passadas não é necessariamente uma indicação de desempenho futuro. Como resultado, dependendo da finalidade da avaliação (por exemplo, para calcular o imposto de propriedade ou para o divórcio), você pode reduzir o valor de Black-Scholes antes de usá-lo. Valor de Black-Scholes e alternativas Esses vários fatores e limitações não significam que o modelo de avaliação Black-Scholes seja inválido ou inútil. É particularmente útil quando o preço das ações da sua empresa foi plano ou decrescente, mas um período significativo de exercício permanece antes da expiração da opção. Pensar sobre o seu valor de uma perspectiva diferente pode proporcionar um impulso psicológico. Ninguém criou um modelo de avaliação perfeito em todas as situações. A Black-Scholes continua a ser o modelo que as empresas usam com mais freqüência na contabilização de opções de compra de ações, que agora devem ser incluídas como uma despesa de compensação em demonstrações financeiras. Também é frequentemente o ponto de partida em qualquer análise de avaliação de opções, talvez porque ninguém criou um modelo de avaliação de opções que seja perfeito em todas as situações. O modelo binomial e outros modelos de avaliação de opções baseados em rede, ainda mais complexos, foram favorecidos pelo Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) em seu balanço de 31 de março de 2004, Pagamentos Baseados em Ações. De acordo com o FASB, o modelo binomial estima melhor o valor justo porque pode considerar entradas variáveis ​​(por exemplo, mudanças na volatilidade e não apenas uma taxa de volatilidade) ao longo do prazo de adjudicação. Ao contrário de Black-Scholes, este modelo permite assumir que o exercício pode ocorrer antes do final do prazo. Na versão final deste novo padrão contábil (inicialmente chamado FAS No. 123 (R). Agora chamado ASC Tópico 718), o FASB recuou de favorecer um modelo específico de avaliação de opções. Em Staff Accounting Bulletin 107. A SEC também não favorece nenhum modelo de avaliação, mas tem sugestões sobre eles. É muito cedo para saber se esses modelos vão se encaixar, particularmente para avaliações de opções em divórcio, planejamento imobiliário e contratação. Para ler mais sobre os modelos Black-Scholes e treliça, veja um FAQ relacionado. Verifique os documentos da SEC para como uma empresa valoriza suas opções Para ver os pressupostos que uma empresa pública usa no modelo Black-Scholes ou binômio para valorar suas opções de compra de ações a partir da data de concessão, incluindo a volatilidade esperada de seus preços de ações, veja a seção intitulada Stock - Compensação com base nas notas às demonstrações financeiras consolidadas que fazem parte de seu relatório anual. Esta mesma informação também deve ser arquivada eletronicamente com a SEC em cada formulário 10-K da empresa em EDGAR. Está disponível através da SEC ou em sites que melhoram a formatação de limas da SEC e adicionam recursos de pesquisa avançada, como EDGAR Online. Mesmo que as opções de stock de despesas agora sejam obrigatórias, você precisará pescar para encontrar os detalhes da avaliação. Procure dados de avaliação e premissas (1) na seção de demonstração financeira perto do final do documento EDGAR Form 10-K ou 10-Q, intitulado Resumo de Políticas Contábeis Significativas e Planos de Benefícios para Empregados (também pode fazer parte do relatório anual) (2) na seção que possui as outras informações financeiras resumidas ou (3) na seção MDA dos Formulários 10-K e 10-Q. Certifique-se de verificar as atualizações financeiras mais recentes. As empresas estão mudando para o uso de estimativas implícitas de volatilidade futura que se baseiam no preço das opções listadas em vez de números históricos. Richard Friedman é o vice-presidente do Grupo de Compensação de Benefícios da Companhia Ayco, um dos principais fornecedores de serviços de planejamento financeiro para executivos em empresas públicas. Ele é membro do Conselho Consultivo do myStockOptions. Este artigo foi publicado apenas pelo seu conteúdo e qualidade. Nem Richard nem sua empresa nos compensaram em troca de sua publicação. Você acabou de receber uma oferta de emprego a partir de uma inicialização que inclui 50 mil opções de compra de ações. Isso é maravilhoso ou é que eu revisei e aprovou centenas de cartas de oferta de emprego nas minhas várias startups, que incluíam bolsas de opções de ações. O número de funcionários potencialmente inteligentes que nunca fazem perguntas relevantes sobre suas opções de ações foi francamente chocante. Ao obter respostas para as sete perguntas descritas abaixo, você poderá fazer uma estimativa razoável do que suas opções podem valer em última análise. Se você ainda não se inscreveu, inscreva-se agora gratuitamente artigos semanais da Infochachkie. Opções são apenas que lamento decepcionar a multidão de MBA, mas estimar o valor de suas opções de estoque de inicialização não é algo que você pode fazer usando o modelo de previsão de opções de Black-Sholes Ou outras abordagens centradas em Wall Street. Em contrapartida, a estimativa do potencial valor final das suas opções de inicialização exige que você entenda intimamente o modelo de negócios AdVentures, a mentalidade da equipe principal. E as demonstrações financeiras pró-forma de cinco anos da empresa. Compreender estas questões irá ajudá-lo a tomar uma decisão informada sobre a viabilidade da sua próxima advença e deve ser realizada sem quaisquer preocupações que possa ter sobre o valor das suas opções. Para avaliar corretamente o valor final de suas opções de estoque, você deve obter os dados necessários para resolver as quatro equações seguintes. À primeira vista, essas equações podem parecer complicadas, no entanto, a matemática é realmente muito simples. Para minimizar a confusão potencial, as variáveis ​​que são usadas em equações múltiplas são codificadas por cores. Essas fórmulas representam a mesma abordagem para determinar o valor final de uma empresa que é usado por capitalistas de risco. Investidores sofisticados iniciam sua análise no final da transação (a saída da empresa) e, em seguida, trabalham para trás para determinar quanto dinheiro investir e em que avaliação, para obter o retorno financeiro desejado. Você está investindo seu tempo e trabalho árduo e uma parte do retorno do seu investimento é o que você obtendrá de suas opções. Como tal, agir como um investidor sofisticado e estimar o valor de suas opções usando essa abordagem para trás. Perguntas para Responder Polidamente e persistentemente, faça as seguintes perguntas até obter todas as informações necessárias para fazer suposições educadas para cada uma das variáveis ​​nas fórmulas acima. O tamanho da sua concessão de opção inicial deve ser articulado na sua Carta de Oferta, bem como em um Contrato de Opção de Compra de Ações separado. Na maioria dos casos, suas ações serão adquiridas ao longo de um período de quatro anos, com um penhasco de um ano. De acordo com esse acordo, se você deixar sua empresa dentro dos primeiros doze meses, por qualquer motivo, você não receberá ações. Uma vez que você tenha completado seu primeiro aniversário de emprego, a aquisição de contas geralmente ocorre mensalmente. Todos os termos de aquisição que não estejam em conformidade com esses padrões devem ser desafiados. Certifique-se de que esta resposta inclua todas as ações, opções e warrants, ambos concedidos e não vendidos. Para ajudar o CFO a entender seu pedido, indique que você está procurando uma visão totalmente diluída da capitalização da empresa. Além disso, certifique-se de que todas as opções autorizadas estão incluídas, o que garantirá que o valor de capitalização inclua opções concedidas e não cedidas. Conforme observado na pergunta anterior, as opções autorizadas incluem as que são concedidas, bem como as que ainda não foram concedidas. Para estimar a extensão da diluição futura que você sofrerá, você deve estimar o número de opções adicionais que serão autorizadas e adicionadas ao pool de opções. O tamanho de um pool de opções de startups variará, dependendo da sua maturação. No entanto, o tamanho do pool, como uma porcentagem da capitalização total de uma empresa, geralmente é entre 15 e 20. Se um pool de opções estiver significativamente abaixo desse intervalo, pode ser uma indicação de (i) uma empresa com problemas com suas opções , Ou (ii) pode ocorrer uma diluição significativa futura, uma vez que o pool de opções é aumentado para acomodar futuras concessões de opções. É muito comum que as empresas aumentem a sua opção ao longo do tempo e uma empresa bem gerenciada gerenciará um orçamento de capital como meio de estimar suas futuras concessões de opções. Como tal, é muito razoável perguntar quantas opções adicionais são antecipadas para serem autorizadas antes da saída de uma empresa. Quantas ações adicionais serão emitidas para investidores. Como é o caso da quantidade de opções futuras a serem adicionadas ao pool de opções, uma empresa bem gerida terá alguma idéia do valor do capital investidor que pretende aceitar no futuro, Juntamente com uma estimativa da (s) avaliação (ões) em que tais investimentos serão feitos. Os requisitos futuros de capital são baseados em uma variedade de fatores incognoscíveis. No entanto, é imperativo compreender os pressupostos subjacentes da empresa em relação às suas futuras necessidades de capital. Uma resposta de, Nós não fazemos ideia, é indicativo de uma empresa que seja: (i) mal gerida, ou (ii) não respeite seus futuros funcionários o suficiente para fornecer uma resposta pensativa. Não se conforme com uma não resposta a esta importante questão. Claramente, o número de opções adicionais que você pode receber será dependente da sua posse definitiva e do grau em que você adiciona valor à adVenture. Muitas empresas oferecem aos seus empregados pequenos subsídios de opções anualmente, geralmente em conjunto com o final do ano ou com a data do contrato de aniversário dos funcionários. Se o seu futuro empregador indicar que é improvável que você receba quaisquer opções futuras, esta é uma consideração importante ao decidir se juntar a uma determinada empresa. Qual é a melhor estimativa de Managements da avaliação da Companys em uma saída Se você pode prever com precisão esta variável, você deve perder o trabalho para se viver e fazer o primeiro vôo para Las Vegas. Certifique-se de jogar a loteria no seu caminho para o aeroporto também. Para todos os outros, esta variável é um palpite educado. Mesmo assim, o seu potencial empregador deve poder fornecer-lhe um intervalo de avaliação em que uma saída potencial seria aceitável para a equipe principal. Uma maneira de verificar a sanidade um valor de saída potencial é olhar para empresas comparáveis ​​que acabaram de sair. Além disso, a avaliação potencial de saída da empresa, investidores sofisticados também tentam estimar o período de tempo para uma saída. Esta variável é menos significativa para um empregado, como você geralmente deve permanecer com sua aderência pelo menos quatro anos para conquistar totalmente sua concessão de opção inicial. No entanto, você deve ter uma compreensão básica da linha de tempo das equipes principais para uma saída. Se você sair da sua colocação em operação antes que suas ações sejam negociáveis ​​gratuitamente, você terá um período de tempo limitado, geralmente 90 dias, no qual você deve exercer suas opções adquiridas. Depois de exercer suas opções, você compartilha o mesmo risco que qualquer outro investidor. Se a empresa falhar em absoluto ou nunca conseguir uma saída, você pode possuir ações que sejam efetivamente inúteis. Como tal, seu prazo esperado e a linha de tempo provável para a saída da empresa devem ser aproximadamente sincronizados para que você evite ter que exercer suas opções antes de serem livremente negociáveis. Pedir comentários sobre uma avaliação e avaliação de saída potencial da adVentures proporcionará maior clareza quanto à extensão em que a empresa possa realmente ser um negócio de estilo de vida temido. Conforme descrito em Pressão. As empresas de estilo de vida são aquelas em que não há saída lógica. Muitas vezes, são bastante lucrativos para os Fundadores, mas, geralmente, não oferecem potencial positivo positivo para a maioria da equipe inicial. Se você está obtendo opções em um negócio de estilo de vida, suas opções provavelmente não terão valor significativo. Isso também deve aparecer em sua Carta de Oferta e Contrato de Opção de Compra de Ações. Não esteja satisfeito com uma resposta, como, O preço de exercício será definido pelo Conselho de Administração, com base no Valor de Mercado Justo da Companhia. Certifique-se de que seu preço de exercício seja definido por escrito antes de aceitar o cargo, mesmo que esteja sujeito à aprovação subsequente da Diretoria. Você pode estimar o preço de exercício associado a quaisquer opções subseqüentes, com base na resposta recebida à pergunta quatro. Tive a sorte de trabalhar com grandes equipes que conseguiram criar valor suficiente para que nossas opções valessem uma quantia significativa de dinheiro. No entanto, a realidade é que muitas opções de startups nunca valem nada. Como tal, considere qualquer compensação derivada de suas opções como uma ganância inesperada inesperada. Trabalhar com pessoas gentis, motivadas e inteligentes, de quem você aprenderá é uma consideração mais importante do que o tamanho da sua concessão de opções. Na próxima vez em que você receber uma concessão de opção, não diga simplesmente, Uau. Em vez disso, coletivamente, pergunte às suas possíveis questões de empregador que lhe permitirão determinar o que as opções podem ser valiosas. As questões descritas neste artigo irão ajudá-lo a entender melhor as perspectivas de sucesso da adVentures, o que permitirá que você faça uma estimativa baseada na realidade do valor potencial de suas opções. Com uma compreensão fundamentada de um potencial de inicialização, você pode negociar uma concessão de opção de estoque que é digna de uma Uau. Obtenha conselhos práticos de seu John Greathouse, Inscreva-se hoje. Copyright 2007-9 por J. Meredith Publishing. Todos os direitos reservados. John Greathouse é sócio da Rincon Venture Partners. Uma empresa de capital de risco que investe em uma fase inicial, empresas baseadas na web. Anteriormente, John co-fundou o RevUpNet. Uma agência de marketing baseada em desempenho vendida à Coull. Durante os vinte anos anteriores, ocupou cargos executivos seniores com várias startups bem sucedidas, operações de liderança que geraram mais de 350 milhões de valor para o acionista, incluindo um IPO e uma aquisição de vários milhões de dólares. John é um CPA e possui um M. B.A. da Wharton School. É membro da Universidade da Califórnia na Faculdade de Santa Barbara, onde ensina vários cursos empresariais. Nota: Todo o meu conselho neste blog é o de um leigo. Eu não sou um advogado e nunca joguei um na TV. Você sempre deve avaliar a veracidade de qualquer conselho de terceiros que possa ter implicações de longo alcance (seja legal, contábil, pessoal, fiscal ou de outra forma) com o seu profissional confiável de escolha. Share and Enjoy dataplex Harry Tarnoff Gostei deste artigo. Minha experiência com as opções de inicialização é de 82201 em 10.8221, ou seja, as opções de aproximadamente 1 em cada 10 start-ups realmente alcançarão um valor significativamente gratificante. Alguém está melhorando Com as novas empresas, não confunda as opções como qualquer tipo de desculpa para compensação reduzida, a menos que seja um tomador de risco e fator na proporção de sucesso de 10 ou mais. Por outro lado, uma outra maneira de se dirigir, em particular para empresas privadas, é receber mandados que são tratados de forma semelhante, mas não exatamente da mesma maneira. Sua relação soa bem para mim. Eu concordo que você não deveria 8220bank8221 nas suas opções 8211, você deveria considerá-las com molho. No entanto, se o seu perfil de risco for apropriado, pode fazer sentido que algumas pessoas tenham um salário reduzido para obter mais opções. À medida que eu declaro em Discreção Juvenil (johngreathouseyouthful-discrição), os jovens geralmente são capazes de assumir maior risco sob a forma de salários baixos e bolsas de opção mais altas. Obrigado por ler e comentar. O que acontece se um funcionário deixar a empresa com muitas ações adquiridas, mas a empresa não tem 8220excersice window8221 não aberto. Além disso, o que fazer quando for obrigado a pagar 30cents de imposto por 1cent worth share (por causa do imposto Govt funciona no FMV) Bom , Mas tentei conectar suas fórmulas em uma planilha com dados de amostra e não entrou bem. Eu acredito 8220Company8217s Sair Price8221 é suposto ser o valor total de todas as ações da empresa8217s, não o preço das ações, certo Se that8217s o caso, ele pode ser determinado pela multiplicação de todas as ações das empresas por um valor estimado do preço da ação da empresa8217 na saída . Devemos ser capazes de obter o total de ações adicionando as ações do Future Investor, Opções Futuras, etc. So, se o valor acima descrito sobre a 8220Company8217s Exit Price8221 estiver correto, em seguida, 8216Total Exercise Price8217 seria de compartilhamentos você tem as épocas de greve Preço, certo (Na verdade, I8217m surpreendeu que você não use o termo greve neste artigo inteiro.) Devo estar faltando alguma coisa aqui. Qualquer ajuda seria apreciada e, se você quiser, posso compartilhar a planilha com você. Obrigado Harry. Eu escrevi este artigo há mais de três anos e recentemente estava pensando em atualizá-lo. Você faz alguns pontos excelentes. Meu e-mail da UCSB é exibido neste site: tmp. ucsb. eduaboutusfacultystaff. html Eu não quero entrar aqui, porque eu não quero encorajar os bots de spam. Estou saindo da cidade em breve, mas eu adoraria dar uma olhada na sua planilha quando eu voltar no início de agosto. Muito obrigado pelo seu feedback. Lisa Cash Hanson Isso é cansativo. Meu advogado me disse que eu tinha 1000 ações. I8217m tenho certeza de que não está correto (total disponível) para minha inicialização. It8217 é difícil saber o que essas ações devem valer para os investidores como empresa inicial e privada. Desculpe pela minha resposta atrasada8230 Fiquei fora do bolso. Sim, o processo pode ser frustrante, mas não deve ser. Depende de quão transparente o seu futuro empregador está disposto a estar com você. Planejo reescrever esta entrada e atualizá-la um pouco. Esperemos que o rev 2 seja mais útil. Boa sorte para você.